原标题：突然失宠！14只债基这个动作应对赎回，公募依然看好债市行情-基金频道-和讯网
同花顺iFinD数据显示，截至1月12日下午4时，2024年以来共有14只基金因遭遇大额赎回而提升净值精确度来应对，既有成立多年的老产品，也有成立不足三个月的次。从中国记者跟踪情况来看，这些大额赎回基金和此前类似，大多存在单一持有人高度集中和“浮盈出货”两种特征。
分析指出，2023年末至2024年初这段时间是资本市场的“跨年”节点。会有不少机构资金存在回笼或调仓需求，因此会进行上述操作，由此引发大额赎回。记者发现，2023年12月大额赎回现象同样频繁，其中不乏成立仅一周的规模超50亿元的债基。但这更多是持有人单方面行为，基金公司的新年预判依然乐观，2024年利多债市的因素相对确定，收益率仍有进一步向下空间。
具体来看，14只基金分布于11家基金公司中，既有富国基金、景顺长城基金、华泰柏瑞基金等头部公募，也有鹏扬基金、申万菱信基金、国寿安保基金、大成基金、汇安基金、国联基金、华富基金、泰康基金等中小公募。
根据景顺长城基金1月12日公告，景顺长城中债1-3年国开行债券指数证券投资基金C类份额于1月11日发生大额赎回。该基金C份额成立于2020年6月，截至2023年三季度末规模为2.25亿元，加上A份额的0.81亿元，总规模约3亿元。该基金2023年三季报显示，该基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，全部份额由两名机构持有人持有，持有份额分别为2.22亿份和8000万份，占比分别为73.53%和26.46%。
此外，于1月9日发生大额赎回的华泰柏瑞稳健收益债基D份额，是成立于2023年10月底的次新产品，成立至今不足三个月，截至目前收益率约为1.27%。在开年首个交易日（1月2日）发生大额赎回的泰康安欣纯债债基C份额，成立于2019年9月，截至目前成立以来的收益率约为12.18%。
另外，鹏扬基金旗下有3只基金出现大额赎回，为11家公司中最多者。鹏扬添利增强债券基金A份额、鹏扬利沣短债基金D份额、基金D份额分别于1月8日、1月3日、1月3日发生大额赎回。其中，鹏扬添利增强债券基金A份额成立于2019年3月，截至2023年三季度末规模为4.15亿元，截至目前成立以来的回报率约为15.81%。券基金D份额成立于2023年12月，同样是一只次新产品，成立以来回报率约为0.48%。
根据相关规定，所谓巨额赎回，是指单个开放日基金净赎回申请超过上一日基金总份额的10%。上述发生大额赎回的产品依然集中在债券基金上。这些基金赎回的绝对份额数量虽然不高，但因为赎回份额的比例过大，触达10%上限而形成了“大额赎回”。
从券商中国记者跟踪观察来看，这类现象自2022年底债市波动行情之后一直存在，并呈现出以下两大特征：
一是大额赎回的基金往往存在持有人高度集中情况。不仅是单一投资者持有份额比例达到或超过20%，更有基金的单一持有比例甚至在90%以上。曾于2023年5月遭遇大额赎回的某只基金，单一机构投资者持有的份额占比超99%。此外，鹏扬添利增强债基2023年三季报显示，该基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，单一机构投资者持有2.62亿份，份额占比为59.86%。
二是这类基金的大额抛售，呈现出阶段性“浮盈出货”特征。从过往很多案例来看，被抛售的债基不仅没有亏损，反而一段时间里净值持续回升。最为明显的是，在2023年初时，由于市场刚从2022年末的债市波动中恢复过来，不少持有人在基金净值平稳回升后选择了赎回。
从业内人士分析来看，2024年开年的基金大额赎同样和时间节点有关。某固收投研人士指出，2023年以来市场行情依然是一波三折，收益稳健的固收类基金持续受到市场追捧。但在2023年末至2024年初这段时间里，是资本市场的“跨年”节点。在这个节点前后，会有不少机构资金存在回笼或调仓需求，由此会进行申赎操作。“这类行为的操作对象如果是规模不大的基金，就容易出现大额赎回情况。即便是某些大规模的基金，如果是个别大机构在跨年节点调整资金配置，同样会出现大额赎回，这也是有可能的。”
同花顺iFinD数据显示，在2023年12月里因发生大额赎回提高净值精确度的公告就高达25条，即平均每个交易日都有基金出现大额赎回，其中不乏大规模基金。比如于12月26日发生大额赎回的鹏扬淳旭债券基金，刚于2023年12月19日成立，首募规模达50.90亿元，有效认购户数为263户。
“2024年全年财政端扩张有助于提高资金循环效率、稳定广义价格预期，货币政策主线绕不开降银行负债成本。”易方达基金的基金经理王晓晨表示，存款端利率下行助推存款脱媒，但进度或受居民风险偏好恢复速度影响，预计2024年债券市场短端资产波动可能仍大，风险与机会并存；长端资产围绕资产荒演绎，但配置节奏需要综合考虑机构负债成本和维持合理利差需要等因素。
富国安慧基金经理吴旅忠认为，2024年初整体流动性有望逐步转好。外围制约因素有望大幅缓解，货币政策或将更加注重于“以我为主”，宽松空间有望进一步打开，后续仍有降准和降息的空间，短端资产整体处于较佳配置区间。
易方达基金的基金经理杨线年底央行加大公开市场投放力度呵护流动性，资金面回归平稳，存款利率大幅下调点燃机构做多热情，叠加配置力量的抢跑行为形成合力，债券市场重新形成收益率下行的较好表现。“站在2024年初时点，市场的交易更聚焦在年初信贷投放节奏、货币政策信号、一季度的政策组合拳等宏观因素，而债券供需关系、资金利率水平、机构行为等因素可能加大阶段性市场波动。但从大的方向来看，基本面仍面临一定压力，利多债券市场的因素相对确定，收益率仍有进一步向下空间。组合配置方面，保持杠杆灵活性，积极参与波段交易。”
平安基金固收投资中心执行总经理周恩源指出，2024年GDP增长目标或在5%左右，预计2024年债市收益率运行区间总体仍处于2023年的高低点之间，总体偏震荡，需要关注市场结构变化的影响。市场结构变化主要的影响是大行资产负债表压力较大，中小行资产负债表压力较小，非银资产欠配。最终可能表现为收益率曲线偏平坦，信用利差被压缩。
利率策略上，周恩源建议可选择中短端中性配置+长端网格交易；信用策略上，欠配现象持续，在控制好信用风险的前提下，底仓重视中短端的票息价值；利率策略上，在城投供给下降的情况下，金融债的配置需求可能上升，关注结构性机会；转债策略上，重点把握结构性机会，采用“哑铃”策略，偏股型优选产业趋势成长，低价券深挖经营改善标的，做标的扩散的准备。返回搜狐，查看更多
